HYBE、売上高が過去最高も73%減益 2025年

榎本編集長

「BTS擁するHYBEが売上過去最高、営業利益73%減——見出しだけ見れば危機だが、中身を読めば「計画通りの投資フェーズ」だ。北米事業をマネジメント型からレーベル型IPモデルへ転換するため2,000億ウォンの減損を計上。新人デビューの先行投資も重なり、営業利益率は8.2%から1.9%へ急落した。一方でWeverseは年間黒字化を達成。MD・ライセンスは35.8%増、ファンクラブ関連は34.0%増と「スーパーファン経済」の基盤は着実に拡大している。2025年に279公演を実施しBillboard「Top Promoters」で世界4位に躍進、コンサート収益はレコード音楽とほぼ同額に。BTS完全復帰でインフラへの投資が一気に回収される構図——2026年こそ本当の「収穫期」になりそうだ」